Оцінка потенціалу децентралізованих фінансів (DeFi) як альтернативи традиційним фінансовим послугам в умовах розвитку цифрової економіки та Web3

Abstract

У статті досліджено концепцію децентралізованих фінансів (DeFi) як однієї з ключових інновацій сучасної цифрової економіки, що має потенціал докорінно змінити традиційні підходи до надання фінансових послуг. Здійснено аналіз основних характеристик DeFi-протоколів, їх функціо-нальних можливостей та відмінностей від централізованих фінансових інститутів. Особливу увагу приділено аналізу таких переваг DeFi, як відкритість доступу до фінансових продуктів, прозорість транзакцій, автоматизованість процесів на основі смарт-контрактів і зменшення залежності від централізованих посередників. Водночас окреслено ключові проблеми розвитку DeFi, серед яких висока технологічна складність, регуляторна невизначеність, фінансова волатильність активів та ризики, пов’язані з уразливістю смарт-контрактів. У статті підкреслено необхідність створення інструментів комплексної оцінки інвестиційного потенціалу DeFi-протоколів, оскільки традиційні методи аналізу, засновані переважно на показниках прибутковості чи ліквідності, не відображають повною мірою специфіку децентралізованих систем. У відповідь на цю проблему запропоновано концепцію багатофакторного індикатора DIAD (DeFi Investment Attractiveness Dashboard), який дозволяє інтегрувати оцінку фінансових параметрів (прибутковість, волатильність, ліквідність), інституційних характеристик (рівень децентралізації управління) та поведінкових змінних (активність користувачів) у єдину модель. Розроблена методика надає змогу здійснювати об'єктивне міжплатформне порівняння різних DeFi-протоколів, що має важливе значення для ухвалення обґрунтованих інвестиційних рішень у високоризиковому середовищі цифрових активів. Стаття формує теоретичне підґрунтя для подальших емпіричних досліджень ефективності децентралізованих платформ, розроблення стратегій управління ризиками в DeFi-секторі, а також розвитку нормативних ініціатив, спрямованих на забезпечення стійкості нової фінансової екосистеми в умовах Web3. Отримані результати мають практичне значення для інвесторів, розробників децентралізованих застосунків і регуляторних органів, що працюють над інтеграцією інноваційних фінансових технологій у глобальну економіку.

The artile explores the conceptin of decentralized fiance (DeFi) as one of the key innovatins of the modern digital economy, which has the potentil to fundamentally change traditinal approaches to providing fiancial services. An analysis of the main characteristis of DeFi protocols, their functinal capabilitis, and diffrences from centralized fiancial instiutins has been conducted. Partiular attntin is paid to the analysis of such advantages of DeFi as open access to fiancial products, transactin transparency, process automatin based on smart contracts, and the reductin of dependence on centralized intermediaries. At the same tie, key issues in the development of DeFi have been outlined, including high technological complexity, regulatory uncertainty, fiancial volatiity of assets, and risks associated with the vulnerability of smart contracts. The artile emphasizes the need to create tools for a comprehensive assessment of the investment potentil of DeFi protocols, as traditinal analysis methods, which are primarily based on profiability or liquidity indicators, do not fully reflct the specifis of decentralized systems. In response to this issue, the conceptin of a multiactor indicator DIAD (DeFi Investment Attactieness Dashboard) has been proposed, which allows for the integratin of the assessment of fiancial parameters (return, volatiity, liquidity), instiutinal characteristis (level of governance decentralizatin), and behavioral variables (user actiity) into a single model. The developed methodology enables objectie cross-platfrm comparison of various DeFi protocols, which is crucial for making informed investment decisions in the high-risk environment of digital assets. The artile forms the theoretial basis for further empirical research on the effiency of decentralized platfrms, the development of risk management strategies in the DeFi sector, as well as the advancement of regulatory initities aimed at ensuring the resilience of the new fiancial ecosystem in the Web3 environment. The obtained results are of practial signifiance for investors, developers of decentralized applicatins, and regulatory bodies working on the integratin of innovatie fiancial technologies into the global economy.