Боргова стійкість України: стан, проблеми та політика

Abstract

Метою статті є комплексний аналіз показників і розкриття проблем боргової стійкості України, а також формулювання рекомендацій щодо управління борговою стійкістю. Побудовано систему показників аналізу боргової стійкості, яка складається з таких елементів: показники стану, структури та динаміки державного боргу; показники обслуговування державного боргу; показники чинників державного боргу; показники прогнозу боргового тягаря. На основі розрахунку й аналізу показників зроблено висновок про поглиблення боргової кризи в Україні, що виражається у перевищенні показниками стану, структури та динаміки державного боргу нормативних значень. Виявлено причини загострення боргової кризи в Україні, які об'єднано у три групи: об'єктивно-історичні, соціально-економічні та суб'єктивно-інституціональні причини. На основі аналізу тенденцій у сфері порушення боргової стійкості визначено основні проблеми управління борговою стійкістю, які утворюють три групи: соціально-економічні проблеми; проблеми у сфері системи державного управління; негативний вплив супутніх боргових чинників. Крім того, визначено ризики та загрози поглиблення боргового навантаження. На основі аналізу зазначених проблем побудовано систему рекомендацій державної політики управління борговою стійкістю, яка включає оперативні, тактичні та стратегічні заходи та відображає взаємопов'язану дію інструментів фіскальної, монетарної, інвестиційної, зовнішньоторгової та інших видів економічної політики держави.